过去几个月对加密货币来说真是跌宕起伏。早在五月份，所谓的稳定币 UST，或称 Terra，就崩溃了，导致比特币和以太坊暴跌，以至于近一半的比特币持有者亏损。随后，加密货币对冲基金 Three Arrows Capital 申请破产，创始人也销声匿迹。紧接着是 Voyager，另一家破产的交易所。一个亮点是，以太坊成功完成了名为“合并”的重大转型，但这并未能减缓其价格下跌——也未能解答其用处的疑问。
最新且最重大的戏剧来自名为 FTX 的加密货币交易所，在过去十天左右的时间里，关于其内部运营状况的惊人细节不断涌现，使其成为头条新闻。如果您才刚开始了解，以下是您需要知道的一切。
什么是 FTX？
FTX 是一家总部位于巴哈马的加密货币交易所，由 Sam Bankman-Fried（SBF）创立。FTX 及约 130 家关联公司目前正进行第 11 章破产重组，原因嘛——请继续关注，我们将为您解释。简而言之，这似乎是由于管理不善、完全缺乏监管以及可能存在的欺诈等因素共同造成的。
令人震惊的是，FTX 和 SBF 曾经被视为加密货币领域的可靠面孔。FTX 是交易量第三大的加密货币交易所，拥有迈阿密热火队主场的冠名赞助权，甚至还与汤姆·布雷迪和奥尼尔达成了合作。今年一月，它的估值高达 320 亿美元，获得了包括红杉资本和软银在内的一些最大风险投资公司的投资。SBF 本人也获得了大量正面报道，并因其慈善抱负而备受赞誉。总之，这本不应该是一家可疑的、昙花一现的交易平台——它本应是加密货币的未来。而现在，它却陷入了混乱。
对于不了解的人来说，加密货币交易所是一个人们可以买卖或交换加密货币的地方。您有多余的美元，但想要比特币？可以使用加密货币交易所来实现。您也可以用交易所将一种加密货币兑换成另一种，例如比特币兑换成以太坊。它们通常也被用作银行来存储加密货币——这就是为什么 FTX 的情况如此令人担忧。其他交易所的例子包括 Coinbase、Binance 和 Crypto.com。
那么，FTX 发生了什么？
目前，我们还没有完全了解发生了什么，但我们已知以下几点。导致崩溃的导火索是一场流动性危机，这场危机是由 CoinDesk 的一篇报道引发的，该报道对 FTX 的财务状况提出了令人担忧的质疑。但公司是如何走到无法满足客户提款请求这一步的，将成为漫长的破产程序、美国证券交易委员会（SEC）的调查、美国司法部的另一项调查、集体诉讼，以及可能由《大空头》作者迈克尔·刘易斯撰写的书籍来探讨的内容。所有这些调查的细节将在未来几年陆续公布，但目前我们确定几件事。
据称，FTX 的业务一团糟。新任首席执行官 John J. Ray III（一位律师和清算专家，曾处理过安然破产案）在破产文件中表示，他职业生涯中从未见过“如此彻底的公司控制失败和如此缺乏可信财务信息”。没有完整的银行账户清单，财务报表不完整，而且几乎所有资产价值都基于 FTX 自己创建的加密货币。“从受损的系统完整性和存在缺陷的海外监管 oversight，到权力集中在一小部分缺乏经验、不成熟且可能被收买的个人手中，”Ray 写道，“这种情况是史无前例的。”
更糟糕的是，FTX 将资金借给了 SBF 创立的另一家公司 Alameda Research（一家交易公司），以维持其运营。这大约 100 亿美元的贷款是 SEC 调查的根源，因为这两家公司本应是独立运营的，并且未披露的客户存款交易是非法的。如果情况像看起来那样糟糕，SBF 可能会面临很大的麻烦。FTX 很可能是为了弥补 2022 年全年加密货币价格下跌造成的糟糕交易而向 Alameda Research 提供了资金，但具体细节尚不清楚。
关于 Alameda Research 从 FTX 获得资金以维持其业务的传言，足以引发挤兑。起初，看起来竞争对手交易所 Binance 将会介入并收购 FTX，但并未实现。FTX 未能获得任何其他投资者，结果不得不暂停交易并申请破产。
SBF 和另外三名 FTX 高管从 FTX 获得了超过 41 亿美元的贷款。公司资金还被用于为员工购买房产和其他个人物品。到目前为止，所有这些现金的去向尚不清楚。
据称，有 10 亿至 20 亿美元的客户资产凭空消失了。在崩溃期间，又有 4.77 亿美元被盗。
简而言之，尽管 FTX 将自己包装成一个光明正大、运营良好的公司，但事实似乎并非如此。
客户损失了多少钱？
与所有加密货币一样，为无形代币分配实际美元价值是具有挑战性的。在其崩溃时，FTX 声称有 90 亿美元的负债，其中包括客户资产。加密货币今年大多表现不佳，因此无法确定客户使用 FTX 平台实际投资了多少美元，但答案很可能是相当可观的。
其涟漪效应也对整个加密货币社区造成了间接成本。比特币和以太币的价格都因 FTX 的崩溃而下跌，而另一家交易所 Genesis不得不暂停客户提款。我们可能永远也无法知道究竟有多少资金因此而损失。
下一步是什么？
随着 FTX 混乱局面的尘埃落定，漫长而缓慢的破产程序和其他调查将开始。Ray 和他的团队将试图以最高价值出售 FTX 的资产，以便尽可能多地将资金返还给债权人。考虑到 FTX 的资产负债表状况，这最终能收回多少资金仍有待观察。如果 SBF 真的使用 FTX 的客户资金来支持 Alameda Research，那么 SEC 的调查将不会轻松。一个亮点是，我们至少有望看到一本新的迈克尔·刘易斯的书。
麻省理工学院加密经济学实验室的创始人 Christian Catalini 希望 FTX 的事件能让加密货币领域“警醒”。他在给《大众科学》的电子邮件中表示，FTX 的崩溃“提醒我们迫切需要一个专门为加密货币的独特机遇和挑战而设计的监管框架。”他还表示，这表明加密货币社区（和投资者）一直关注“衡量成功和进步的错误指标”。他希望看到更多专注于解决实际问题的项目，而不是像 FTX 这样的投机驱动型项目。
这是否真的可能实现？这还有待观察，尽管 2022 年并不是加密货币爱好者所期望的辉煌一年。
